上周日欧佩克产油国联合减产的消息,在刺激油价开盘大涨近8%的同时,也进一步推高了国内外糖价。周一(4月3日)早盘开盘后,国内郑糖主力合约时隔五年再度摸到6600元/吨上方,外盘原糖也在3日创逾6年新高。
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除了能源价格大幅反弹对糖价的“辅助作用”之外,全球糖市近期连发的产量缩减预期被认为是糖价上涨的根本原因。
供应问题扰动糖市
盘面显示,3日盘中,郑糖主力连续合约刷新了2017年11月29日以来的高点至6612元/吨,洲际交易所(ICE)5月原糖期货收高0.15美分,或0.7%,结算价报每磅22.40美分,盘中触及22.63美分,为2016年10月以来最高近月合约价位。
“白糖期货近期大涨,主要是受到国际糖价大涨带动,伦敦白糖期货创10年新高,美糖也创了6年新高。短期看,主要还是供给出了问题。”格林大华期货研究员崔家悦告诉新华财经。
据她介绍,从基本面来看,亚洲减产影响较大,尤其是印度减产导致印度糖出口下降,“目前印度政府批准的糖出口配额只有600万吨,目前出口了约380万吨。”
国信证券也在日前的研报中称,供应节奏来看,印度糖2022/23榨季产量下调导致出口配额预期调减至700万吨,全球短期贸易流趋紧,印度主导短期定价。
“除印度之外,中国和泰国产量也较预期下降。”崔家悦补充说。
在3月份中国农产品供需形势分析中,农业农村部市场预警专家委员会将2022/23年度甜菜糖产量下调6万吨,至108万吨;将甘蔗糖产量下调66万吨,至825万吨,因主产区之一的广西甘蔗单产降幅高于预期。两者综合,将2022/23年度国内食糖总产量下调72万吨,至933万吨。
预警专家委员会的分析师表示,印度等国家(地区)食糖产量预期下调,国际糖业组织(ISO)等国际机构预计2022/23年度食糖产需过剩量减少,刺激糖价上扬。
中信建投期货在周报中也指出,主产国泰国、印度、我国食糖产量或均不及市场预期,为全球糖价提供支撑,其中泰国的食糖产量增幅预计从20%下调至12%;印度产量预计不及ISMA预估的3400万吨;我国在广西减产的背景下,产需缺口预计扩大至600万吨以上水平。
此外,供需平衡角度来看,一方面需求端,受到国内经济形势好转等因素拉动,食糖需求逐渐恢复。另一方面,“广西今年提前开榨,相应的也提前收榨了,供应高峰提前结束也有一定影响。”崔家悦表示。
市场期待巴西新榨季高产兑现
糖价高烧何以缓解?业内不约而同地将目光看向了巴西。
巴西是全球最大的糖生产国。据巴西蔗糖行业协会(Unica)3月27日发布的数据,自去年4月1日开始的2022/23榨季,截至今年3月16日巴西主产区(中南部地区)已累计产糖3358.3万吨(上年同期产糖为3206.1万吨),较上年同期同比增长4.74%。
对于今年4月1日开始的2023/24榨季,机构普遍预计巴西糖将录得较高的产量水平。
嘉利高集团预计2023/24年度巴西糖产量达到3760万吨,创下历史次高纪录。
“新年度巴西预期产量在3600万-3850万吨,预计同比增加6-13%。今年巴西天气有利收割,巴西开榨提前,巴西方面的供给压力预计也将前压。”崔家悦补充说。
国信证券在展望后期糖价走势时也表示,巴西产区即将迎来产糖高峰,其增产预期兑现程度将主导国际糖价后续走势,因此后续关注巴西增产兑现。
虽然随着巴西中南部地区甘蔗收割工作开始,市场对供应紧张得到缓解的预期增强。但巴西糖供应的隐忧也依然存在。中信建投期货提示,巴西方面由于过量降雨的影响,能否提前开榨仍具有一定的不确定性,此外截至3月27日当周巴西食糖主要出口港口桑托斯的停泊天数最高到达 20 天,有堵港的迹象。
不过,巴西商贸部公布的最新数据显示,2023年3月截至第5周,共计22个工作日,巴西累计装出白糖182.76万吨,高于去年3月的144.04万吨;日均装运量为7.95万吨,较去年4月增加21.36%。
除巴西以外,需求端能否接受高糖价,也是后期一大关注点。
“我国正处在消费淡季,同时在高糖价的抑制下终端采购意愿不佳,基差贸易商贡献了糖厂的大量食糖销量。”中信建投期货表示。
糖价“高处不胜寒”
涨至高位的糖价能否持续,机构对此表态也是相当谨慎。
农业农村部市场预警专家委员会在3月报告中称,本月将国际糖价预测区间上限每磅上调1美分,考虑到国际糖价传导影响,将国内糖价预测区间上限每吨上调200元。后期,需密切关注国际食糖市场动态和国内食糖产销形势。
国信证券观点认为,国内现价、期价相较进口成本修复空间较大,后续随疫后国内消费需求回暖,配额外进口需求将迎来修复,进口利润修复有望带动国内糖价紧随国际糖价保持高景气。
新华财经注意到,郑糖主力合约期价在3日盘中触及6600元/吨上方的高点后,当天尾盘涨幅便明显收窄,尾盘更是回落至6500元/吨下方。4日,郑糖期价继续震荡回落,截至发稿时,郑糖主力合约较3日结算价下跌近1.4%。
此外,6日中午,网上流传的一份文件显示,国家发展改革委发布通知,为应对近期食糖价格快速上涨情况,拟于4月6日(本周四)下午召开会议,邀请工业和信息化部消费品工业司、郑州商品交易所、中国糖业协会等单位参与会议。文件显示,本次会议将分析今年一季度国内外食糖市场情况,特别是近期食糖价格快速上涨情况,研判后期市场形势。
(文章来源:新华财经)
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